豪賭原油!最慘出海基金來了,最低凈值不到1毛6

時間:2020-04-27作者:王建薔來源:中國基金報

?國際油價史無前例暴跌,油氣基金的凈值也創出歷史新低紀錄。

日前美油期貨價格一度跌至負數,相關油氣QDII基金也大幅下挫,其中重倉美國原油基金的國泰大宗商品年內跌幅一度達到68.5%,領跌全市場基金產品,凈值則跌至不到1毛6。

面對不斷下跌的油價,有投資者不顧風險入場抄底油氣基金。基金公司密集發布公告,提醒市場波動風險及二級市場溢價風險。就國泰基金而言,4月10日以來已發布11份國泰大宗商品溢價風險提示公告。

原油史詩級大跌

國泰大宗商品凈值最低0.158

剛剛過去的這個星期,原油經歷了史詩級別暴跌,全球投資人不斷見證歷史。

美東時間4月20日,WTI2005原油價格跌至-40美元/桶,最終收于-37.63美元/桶,暴跌約300%。

Wind數據顯示,“出海”的油氣基金凈值受到油價拖累,當日紛紛大跌。其中國泰大宗商品單日暴跌17.7%,凈值僅剩0.158,這是國內基金行業非杠桿基金的歷史最低凈值。

與此同時,國泰大宗商品也刷新此前華寶標普油氣A人民幣0.1663的凈值記錄,成為中國基金業出海投資十幾年最慘的一只QDII產品。

截至4月23日凈值更新,國泰大宗商品最新凈值為0.161,仍是扣除美元份額后全市場凈值最低的一只基金產品。其年內凈值跌幅達67.86%,同樣為全市場表現最差的單只基金產品(扣除美元份額)。

豪賭原油!

作為一只商品類FOF基金,國泰大宗商品主要投資于各類大宗商品,比較基準是國泰大宗商品配置指數(全收益指數),這個指數包含原油、貴金屬、基本金屬和農產品等多種“大宗商品”。但今年一季度,該基金只是大手筆重倉原油ETF,沒有重倉其他大宗商品。如果重倉了糧食等大宗商品,絕對不至于跌成這樣!

去年末更新的基金招募說明書顯示,國泰大宗商品的投資組合比例為:持有現金或到期日在一年以內的政府債券的比例不低于基金資產凈值的 5%(若法律法規變更或取消本限制的,則本基金按變更或取消后的規定執行)。

其中,現金不包括結算備付金、存出保證金和應收申購款等;投資于基金(含 ETF)的資產不低于基金資產的 60%,其中不低于 80%投資于商品類基金。

商品類基金包括跟蹤綜合商品指數、大類商品指數或單個商品價格指數的 ETF;業績比較基準 90%以上基于綜合商品指數、大類商品指數或單個商品價格指數的共同基金。

根據國泰大宗商品一季報,截至一季度末,其基金持倉66.81%,倉位相對來說并不算高。該基金前十大持倉中有6只為原油ETF基金,USO、UCO、DBO、BRNT、OIL、USL等均在其前十大持倉之列,其中前四只原油ETF占基金資產凈值比均在10%以上。

值得一提的是,國泰大宗商品一季度末第一大重倉基金為美國最大原油基金USO,持倉比例高達18.11%。

USO被動持有了很多美國原油近期合約,由于提前移倉,躲過了5月WTI原油的暴跌,但年初以來仍然跌幅很大。

Wind數據顯示,截至4月23日,USO今年年初以來跌幅高達79.94%。上周二歐股交易時期,USO收跌25.07%,收創歷史新低,盤中最大跌幅接近40%,兩度暫停交易,之后的三個交易日中,USO股價累計下跌8.5%。

此外,國泰大宗商品的第五大重倉基金為UUP,即美元指數看多基金,持倉比例為9.13%。Wind統計顯示,該ETF基金今年以來漲幅不到5%。

基金公司密集公告

提示高溢價風險

原油大跌,疊加海外疫情蔓延導致的全球股市震蕩,但仍有不少投資者逆市抄底原油,導致各類型的原油基金外匯額度接近告罄、且出現高溢價交易狀態,多只已停購限購。

場外限購的背景下,不少投資者開始轉戰場內原油基金,導致基金份額供需不平衡,新增的基金份額無法增加,進一步推升了場內原油基金的溢價率。

數據顯示,目前投向石油、原油的QDII基金的場內基金,均處于高溢價交易狀態。截至4月23日收盤,10只主要的油氣類基金平均溢價率高達36.37%。其中易方達原油、南方原油的溢價率均達到100%以上。嘉實原油、國泰大宗商品的溢價率也比較高,分別為70.03%、59%。

面對高溢價,基金公司紛紛發布風險提示公告。

4月25日,國泰基金公告表示,“國泰大宗商品近期二級市場交易價格波動較大且溢價幅度較高。特此提示投資者關注本基金二級市場交易價格波動風險以及二級市場交易價格相對基金份額凈值持續出現場內高溢價的風險,如果盲目投資,可能遭受重大損失。”

事實上,這已是國泰基金自4月10日以來發布的第11份關于國泰大宗商品的溢價風險提示公告。

公告顯示,該基金已于 2020 年 3 月13 日起“閉門謝客”,暫停申購及定期定額投資業務。


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